Sardar Chemical Industries Limited

Sardar Chemicals Industries Limited (PSX: SARC) è stata fondata come società privata nel 1989, ma ha iniziato la produzione solo nel 1993. Un anno dopo, nel 1994, è stata quotata nella borsa nazionale e trasformata in una società per azioni.

L'azienda produce essenzialmente diversi tipi di coloranti producendo coloranti acidi, coloranti diretti, coloranti reattivi e sbiancanti ottici per l'industria tessile. Si rivolge anche alle concerie locali per la tintura del materiale in pelle.

Sardar Chemical è presente anche nel mercato internazionale, esportando principalmente in Bangladesh, ma in misura limitata. La maggior parte della produzione viene venduta sul mercato interno.

Modello di azionariato

Sardar Chemical Industries è principalmente detenuta dai suoi amministratori, amministratore delegato, loro coniugi e figli minorenni, con il 26% delle azioni totali della società detenute in questa categoria. Di questi, Sardar Ayaz Sadiq detiene la quota maggiore con il 12,5%. Circa il 67% delle azioni sono distribuite al pubblico locale e circa il 3% ciascuna a NIT & ICP e alle società per azioni. Il restante 1% è distribuito con il resto delle categorie.

Performance operativa storica

Sardar Chemicals ha visto un fatturato altalenante negli ultimi quasi dieci anni. I margini di profitto, d'altro canto, sono rimasti stabili fino all'anno fiscale 2017, dopo di che hanno registrato qualche fluttuazione, ma nel complesso hanno seguito una tendenza al rialzo.

Nell'anno fiscale 2016, la società ha visto il suo fatturato ridursi di quasi il 3%. Poiché l'azienda si rivolge al settore tessile che costituisce una quota significativa delle esportazioni totali del paese, un calo delle esportazioni di tessili dovuto alla contrazione della domanda ha avuto un effetto anche sui ricavi delle vendite di Sardar Chemicals. In secondo luogo, nel corso dell'anno i prezzi delle materie prime sono diminuiti, il che si è trasferito al cliente, con conseguente diminuzione dei prezzi di vendita. Ciò ha contribuito anche a ridurre le entrate dell’anno. Il costo di produzione è diminuito in modo molto marginale e, con cambiamenti minimi o nulli negli altri elementi finanziari, anche il margine netto della società è aumentato marginalmente fino a poco più del 2%.

Sardar Chemical ha registrato un altro anno di calo di quasi il 3% nei ricavi delle vendite nell'anno fiscale 2017. Ciò è dovuto alla domanda contenuta da parte del settore tessile orientato all’esportazione, che è rimasto non competitivo sul mercato internazionale a causa degli elevati costi di produzione, soprattutto rispetto ai suoi concorrenti regionali. Tuttavia, per incrementare le vendite, l'azienda ha offerto degli sconti. Inoltre, il governo ha annunciato di ridurre la tariffa unitaria del consumo di elettricità per i settori che contribuiscono alle esportazioni. In tal modo una riduzione dei costi di produzione li aiuterebbe a diventare competitivi a livello internazionale, generando così in futuro la domanda per i prodotti dell'azienda. Il costo di produzione per l'anno si è nuovamente ridotto marginalmente a circa l'80% del fatturato, consentendo al margine netto di aumentare in modo trascurabile al 2,09%.

Dopo aver registrato un tasso di crescita negativo nei ricavi per tre anni consecutivi, nell'anno fiscale 2018 la società ha visto i propri ricavi crescere di poco più del 7%. La maggior parte di questo aumento è dovuta all’aumento delle vendite locali, mentre le vendite all’esportazione sono rimaste stabili. Il settore tessile, collegato al settore chimico, ha registrato una performance relativamente buona durante l'anno fiscale 2018, creando così un effetto positivo anche sui dati finanziari di Sardar Chemical. C'è stato un calo significativo nel costo di produzione al 74%, in calo rispetto al quasi 80% dell'anno scorso; ciò ha contribuito ad aumentare i margini lordi. Il costo di produzione è stato ridotto perché le spese per le materie prime sono rimaste sostanzialmente invariate nonostante l'aumento dei ricavi. L'effetto di ciò è stato visto anche nei profitti poiché il margine netto alla fine è salito a poco più del 5%.

Durante l'anno fiscale 2019 l'azienda ha registrato l'aumento più elevato del fatturato, pari a quasi il 31%. La maggior parte di questo aumento è derivata ancora una volta dalle vendite locali. L'aumento del fatturato è stato determinato più dai prezzi che dai volumi, poiché le vendite in termini volumetrici sono state di 386.160 kg, mentre l'anno scorso erano pari a 379.371 kg, con un aumento pari all'1,8%. La ragione dell’aumento dei prezzi è stata la svalutazione della valuta. Inoltre, dal lato dei costi, i costi di produzione hanno registrato un aumento, rappresentando il 76,5% del ricavo, facendo così scendere il margine lordo al 23%. Lo stesso cambiamento non è stato riscontrato nel margine netto che è invece aumentato fino a quasi il 7%, il più alto mai registrato finora. Ciò è stato causato dalle spese amministrative e di distribuzione che rappresentano una parte minore delle entrate rispetto allo scorso anno.