Trascrizione delle chiamate sugli utili del secondo trimestre 2023 di FMC Corporation (NYSE:FMC).

Trascrizione della chiamata sugli utili del secondo trimestre 2023 di FMC Corporation (NYSE:FMC) 3 agosto 2023Operatore: Buongiorno e benvenuti alla richiesta degli utili del secondo trimestre 2023 per la FMC Corporation. Questo evento è in fase di registrazione e tutti i partecipanti sono in modalità di solo ascolto. [Istruzioni per l'operatore] Vorrei ora affidare la conferenza al signor Zack Zaki, direttore delle relazioni con gli investitori di FMC Corporation. Per favore prosegui.Zack Zaki: Grazie, Glenn, e buongiorno a tutti. Benvenuti alla conferenza sugli utili del secondo trimestre di FMC Corporation. Insieme a me oggi ci sono Mark Douglas, Presidente e Amministratore delegato; e Andrew Sandifer, vicepresidente esecutivo e direttore finanziario. Mark esaminerà la performance del nostro secondo trimestre e fornirà una prospettiva per il resto dell'anno. Andrew fornirà una panoramica dei risultati finanziari selezionati. Dopo le osservazioni preparate, risponderemo alle domande. Il nostro comunicato sugli utili e la presentazione di oggi sono disponibili sul nostro sito web, e le osservazioni preparate dalla discussione di oggi saranno rese disponibili dopo la chiamata. Permettetemi di ricordarvi che la presentazione e la discussione di oggi includeranno dichiarazioni previsionali soggette a vari rischi e incertezze riguardanti determinati fattori, inclusi, ma non limitati a, quei fattori identificati nella nostra pubblicazione degli utili e nei nostri documenti depositati presso la Securities and Exchange Commissione.

Copyright: kadmy / 123RF Le informazioni sulle foto d'archivio presentate rappresentano il nostro miglior giudizio basato sulla comprensione odierna. I risultati effettivi possono variare in base a questi rischi e incertezze. La discussione di oggi e il materiale di supporto includeranno riferimenti all'EPS rettificato, all'EBITDA rettificato, alla cassa operativa rettificata, al flusso di cassa libero, al debito netto e alla crescita organica dei ricavi, che sono tutte misure finanziarie non GAAP. Si prega di notare che, come utilizzato nella discussione di oggi, gli utili significano gli utili rettificati e l'EBITDA significa l'EBITDA rettificato. Sul nostro sito Web sono disponibili una riconciliazione e una definizione di questi termini, nonché di altri termini finanziari non GAAP a cui potremmo fare riferimento durante la teleconferenza di oggi. Detto questo, passerò ora la chiamata a Mark.Marco Douglas: Grazie, Zack, e buongiorno a tutti. I nostri risultati del secondo trimestre sono dettagliati nelle diapositive 3, 4 e 5. Le vendite nel trimestre sono state influenzate in modo significativo da un sostanziale calo dei volumi in tutte e quattro le regioni. Durante la nostra richiesta degli utili del primo trimestre, avevamo già ridotto le nostre prospettive per il mercato della protezione delle colture e pensavamo che quest'anno sarebbe diminuito di una sola cifra. Ora crediamo che questo non sia più un presupposto valido. Considerando la brusca e intensa riduzione delle scorte da parte dei coltivatori nel canale di distribuzione nel secondo trimestre, ci aspettiamo ora che il mercato globale dei prodotti per la protezione delle colture si contragga da una cifra elevata a una cifra fino a una cifra bassa a doppia cifra. Anche se il consumo sul campo da parte dei coltivatori rimane a livelli simili a quelli dello scorso anno e gli acri coltivati ​​continuano a crescere nelle principali aree geografiche. Il feedback del canale indica che le azioni di riduzione delle scorte sono il risultato di tre fattori: in primo luogo, i tassi di interesse più elevati hanno aumentato il costo di mantenimento delle scorte; in secondo luogo, vi è una maggiore fiducia nella disponibilità dei prodotti poiché le interruzioni della catena di approvvigionamento degli ultimi anni si sono attenuate; e in terzo luogo, le riduzioni dei prezzi dei fertilizzanti e degli erbicidi non selettivi hanno portato a un approccio attendista negli ordini. Di conseguenza, i coltivatori nel canale di distribuzione effettuano gli ordini il più vicino possibile all'applicazione. Per FMC, il volume ridotto ha portato a ricavi del secondo trimestre inferiori del 30% rispetto all’anno precedente e del 28%, esclusi i cambi. Nonostante le difficili condizioni di mercato, le vendite dei nuovi prodotti introdotti negli ultimi cinque anni sono rimaste resistenti e si sono attestate su livelli simili a quelli dello scorso anno, il che ha aiutato il mix di prodotti e illustra il valore del nostro portafoglio innovativo. Anche le diammidi di marca hanno sovraperformato il resto del portafoglio. Gli aumenti dei prezzi sono stati ampiamente attuati nel trimestre con un guadagno medio del 3%. Anche se i nostri prodotti più recenti generalmente ottengono risultati migliori su base relativa, quasi tutti i paesi hanno riportato volumi inferiori rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, il che illustra la natura diffusa delle attuali dinamiche del canale. Passando alle Regioni. Le vendite in Nord America sono diminuite del 25%, 24%, escludendo i cambi, rispetto al secondo trimestre dell'anno precedente. Nel complesso, i volumi sono diminuiti. Tuttavia, i nuovi prodotti introdotti negli ultimi cinque anni sono cresciuti del 43% e rappresentano il 28% delle entrate totali, un record per la regione. Anche le diammidi di marca, tra cui Coragen MaX, hanno mostrato una forte crescita, principalmente a causa dell’elevata pressione degli insetti in Canada. Le vendite nell'area EMEA sono diminuite del 26% su base annua e del 24%, escludendo il forex. Il rafforzamento dei prezzi nel trimestre è stato più che compensato dal calo dei volumi, poiché la riduzione delle scorte è stata aggravata dalle condizioni meteorologiche avverse in tutta Europa. Spostamento in America Latina. I ricavi sono diminuiti del 38% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente poiché la regione ha dovuto affrontare ulteriori ostacoli al volume a causa di una siccità storica nel Brasile meridionale e in Argentina. In Asia, le vendite sono diminuite del 29% e del 23% a livello organico. In India, l’eccesso di pioggia nel nord e il ritardo nella stagione dei monsoni nel sud si sono aggiunti alle sfide legate ai volumi derivanti dalle scorte dei canali costantemente elevate. Anche l’Australia e alcune parti dell’ASEAN sono state colpite da condizioni meteorologiche avverse. Nel complesso, l'EBITDA è stato di 188 milioni di dollari nel trimestre, in calo del 48% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, principalmente a causa del calo dei volumi. Lo slancio dei prezzi è continuato nel trimestre. I costi sono diventati un vantaggio su base annua per la prima volta dal 2020 poiché i costi di produzione continuano a diminuire e gestiamo da vicino la spesa. Il forex ha rappresentato un ostacolo per l'EBITDA nel trimestre. Passiamo alle prospettive per il resto dell’anno. La diapositiva 6 mostra le nostre aspettative per la seconda metà. Nel complesso, la nostra guidance sull'EBITDA per la seconda metà è in linea con le indicazioni fornite durante la nostra previsione degli utili del primo trimestre, poiché prevediamo che gli impatti negativi derivanti dai volumi inferiori saranno leggermente compensati dalla riduzione dei costi. Prevediamo che i ricavi del secondo semestre saranno leggermente inferiori a quelli del periodo dell'anno precedente a metà e presupponiamo che la gestione attiva dell'inventario del canale continuerà, soprattutto nel terzo trimestre. Tuttavia, prevediamo che gli ostacoli alla riduzione delle scorte saranno parzialmente compensati dal lancio di nuovi prodotti e dai maggiori volumi in America Latina nel quarto trimestre. Partiamo dal presupposto che i coltivatori continueranno a ordinare i prodotti in prossimità della stagione della semina. I fondamentali aziendali rimangono solidi poiché si prevede che il consumo dei coltivatori e le applicazioni dei prodotti rimarranno stabili e si prevede che la superficie coltivata aumenterà. Ci aspettiamo un vantaggio sui prezzi basso a una cifra nella seconda metà con la maggior parte delle azioni sui prezzi già in atto. Si prevede che l’impatto sui cambi sarà minimo. Stiamo portando l'EBITDA per la seconda metà dell'anno a 801 milioni di dollari a metà, ovvero un 16% in più rispetto ai risultati dell'anno precedente. I principali fattori trainanti sono i fattori favorevoli attesi derivanti dalla riduzione dei costi di produzione, dal miglioramento del mix derivante dai nuovi prodotti e da un modesto vantaggio in termini di prezzi, parzialmente compensato da difficoltà legate ai volumi. Si prevede che ciò si tradurrà in una crescita dell’EBITDA e in una sana espansione dei margini. La diapositiva 7 fornisce la guidance trimestrale per la seconda metà dell'anno. Si prevede che i volumi avranno un peso maggiore verso il quarto trimestre poiché si prevede che la recente gestione delle scorte a domicilio porterà i coltivatori e il canale di distribuzione ad effettuare acquisti più vicini ai tempi delle domande, soprattutto durante l'inizio della stagione della semina in Sud America. La nostra guidance sui ricavi del terzo trimestre a metà è inferiore dell'11% rispetto all'anno precedente poiché si prevede che la riduzione delle scorte continuerà, con conseguente calo del volume nella percentuale di adolescenti bassi. Tuttavia, prevediamo ancora una leggera crescita dell'EBITDA a metà strada poiché si prevede che i costi di produzione favorevoli compenseranno l'effetto contrario sui ricavi derivante dal calo dei volumi. Si prevede che i ricavi del quarto trimestre saranno più alti del 6% a metà rispetto all'anno precedente, grazie alla tempistica dello spostamento degli ordini dal terzo trimestre, al lancio di prodotti e alla superficie in acri aggiuntiva in America Latina. Si prevede che l'EBITDA e l'utile per azione saranno entrambi superiori del 24% rispetto all'anno precedente a metà, principalmente grazie ai maggiori volumi e all'impatto positivo del mix dei nuovi prodotti. La diapositiva 8 fornisce le ipotesi del secondo semestre per i risultati a ciascuna estremità del nostro intervallo di orientamento. La variabile più importante nell’intervallo è il volume, che è strettamente legato alla durata della riduzione delle scorte del canale. Ipotizziamo un calo del volume elevato a una cifra e un vantaggio di prezzo basso a una cifra. Nell’ambito dell’intervallo di previsione, siamo fiduciosi nella nostra disciplina dei costi e prevediamo ancora vantaggi in termini di costi di input. Tuttavia, stiamo gestendo in modo aggressivo il nostro capitale circolante in risposta all’attuale tendenza dei modelli di ordini, incluso l’adeguamento dei livelli di produzione attraverso le nostre linee di produzione. Molte delle nostre linee attualmente non sono operative, il che comporterà alcuni costi fissi non assorbiti. Ora lo consegnerò ad Andrew per coprire il flusso di cassa e altre voci finanziarie.